No longo prazo, dólar mais do que triplica o retorno do investimento no exterior
Passado mostra que o dólar contribuiu (e muito) para que o investimento em ações americanas seja positivo em janelas a partir de cinco anos.
É unanimidade entre analistas de que a diversificação de investimentos precisa contemplar aplicações fora do Brasil. Seja bolsa, fundos ou renda fixa, o importante é variar não só a categoria de ativos, mas também geograficamente. E aplicar lá fora ficou mais acessível porque existem contas internacionais em dólares nas quais é possível investir diretamente nas bolsas americanas.
Os investidores, no entanto, se esquecem de que o retorno vindo de lá de fora não depende apenas do desempenho daquilo que se investiu. Nesse caso, os ganhos (ou perdas) são uma combinação entre a performance do investimento e a variação cambial. Afinal de contas, você está aplicando em dólar.
Um levantamento feito pelo professor do Centro de Estudos em Finanças da Fundação Getúlio Vargas (FGV-Cef), William Eid, ao Valor Investe mostra que, do ano 2000 para cá, o retorno de quem investiu no índice das 500 maiores empresas americanas, o S&P 500, foi de 685%. Nessa conta, 153% vem só da valorização do dólar frente ao real no mesmo período. Portanto, sem considerar esse desempenho do câmbio, o rendimento do maior índice de ações americano cai para “apenas” 210%. Ou seja, a moeda mais do que triplica o retorno do S&P 500. É importante ressaltar que essa conta não se reduz a uma simples adição ou subtração e inclui o cálculo de juros compostos.
Mas o estudo também mostra que, em prazo mais curtos, o comportamento do câmbio é mais errático, e pode não funcionar muito bem. Em alguns momentos, inclusive, o dólar mais atrapalhou do que contribuiu. Nos últimos três anos, aconteceu exatamente isso. Nesse período, o investimento no S&P 500, em dólar, rendeu 15%. Sem o dólar, teria rendido bem mais, 26%, já que a moeda americana desvalorizou 9%. Este ano, o movimento é o mesmo: nos últimos 12 meses até o dia 28, o rendimento acumulado de quem investiu no S&P 500, sem expurgar o dólar, acumula alta de 3%. Retirando o câmbio da conta, o rendimento sobe para 12%, pois no período a moeda caiu 8%.
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Fonte: Valor Investe (No longo prazo, dólar mais do que triplica o retorno do investimento no exterior | Investimento no Exterior | Valor Investe)